В 2020 году был установлен новый рекордный пик цены на золото за десятилетие – почти 2000 $ за тройскую унцию (31,1 грамма). Триггером роста послужила пандемия COVID-19. Именно последняя «надавила» на глобальную экономику и подтолкнула график цен на золото вверх.
Почему последние 7 месяцев золото ведет себя не как в предыдущие кризисы. Что будет с драг металлами, которые ранее выступали защитным активом?
Это не совсем так. Всё зависит от типа кризиса.
◾️Золото традиционно считается value store asset, то есть активом «последней надежды» и потому его цена может расти при экономических катастрофах, когда инвесторы боятся всех других активов.
◾️Кроме того, золото — резервный актив центральных банков, и когда у центральных банков наблюдается избыток иностранной валюты (особенно долларов), и они полагают, что стоимость такой валюты может падать, они покупают золото.
◾️Наконец золото — это актив, не приносящий процентного дохода, и потому его лучше покупают, когда ставки процента на рынке низкие. В частности, оно активно росло в период нулевых годов, когда доллар ослаблялся и ЦБ скупали золото, а ставки снижались и денег было много.
Нынешняя рыночная ситуация в каком-то смысле обратна: да, опасение падения стоимости активов удерживает инвесторов от распродажи золота. Но доллар рос в цене и ЦБ не хотели увеличивать золотой запас; кроме того, процентные ставки уже больше года растут, делая инвестиции в беспроцентное золото относительно менее выгодными. Это негативно влияет на цену золота.
✔️В будущем рост цены возможен если страх пересилит другие эмоции (что маловероятно), если ставки будут сильно снижаться, если доллар будет сильно дешеветь. Несмотря на то, что золота производится в два раза больше, чем можно использовать в промышленности, как актив оно традиционно привлекает инвесторов и его потенциальный взлет вполне может быть впереди.
Однако апокалиптические рассказы о золоте по $20 000 за унцию, равно как и по $600 долларов, абсолютно лишены оснований.
Изменение цены на золото
Исторически золото существовало уже тысячи лет как важный металл. При этом оно не использовалось в качестве денег примерно до 550 г. до н.э.
Металл играл огромную роль в Римской империи, где император Август, правивший в Древнем Риме с 31 г. до н.э. по 14 г. н.э., установил цену на золото на уровне 45 монет за фунт.
В 1257 году Великобритания установила цену за унцию золота на уровне 0,89 фунта стерлингов
В XIX в. большинство стран печатали бумажные валюты, которые обеспечивались золотом. Это было известно, как «золотой стандарт». В 1971 году президент США Ричард Никсон приказал ФРС прекратить использование золота в качестве денежной стоимости и помог сделать актив в большей степени средством сбережения. Это привело к тому, что цена на золото начала расти.
В 1971 году унция (28,35 грамма) равнялась 40 $. На конец второго десятилетия XXI в. это уже 2000$
Прогноз цены на золото на 5 лет
Цена на золото определяется различными факторами и во многом зависит от:
— курса доллара США;
— инвестиционного спроса;
— объема покупок, которые совершают центральные банки;
— объема торгов на крупнейшей бирже металлов COMEX;
— ввода в эксплуатацию новых шахт.
Доллар США
Индекс доллара США завершил предыдущий год с самым маленьким годовым изменением, поднявшись всего на 0,24%. Между тем золото выросло на 18,8%.
Золото и $ США обратно коррелируют примерно в 2/3 случаев. Когда один растет, другой имеет тенденцию падать, и наоборот. Хотя глобальные инвесторы склонны переходить на доллар США в периоды неопределенности, в прошлом году это движение было приглушенным. Все это происходило несмотря на торговую войну с Китаем. Вместо этого они перешли на золото.
Если доллар США упадет, золото может вырасти.
Инвестиционный спрос на физическое золото
Спрос на физический металл уже несколько лет не высокий, но общий инвестиционный спрос на золото растет.
Интерес к золоту со стороны инвесторов, вероятно, останется высоким в этом году, потому что причины, по которым они покупали золото, чтобы застраховаться от переоцененных рынков и застраховаться от возможности рецессии или кризиса — еще не материализовались.
Если спрос на физическое золото вырастет, цена на золото должна также вырасти.
Объемы закупок Центрального банка
Центральные банки всего мира хранят золото в качестве резервного актива.
Глобальные центральные банки покупали золото ускоренными темпами в течение последних 10 лет, а в прошлом году купили еще больше. Это сильный восходящий тренд.
Несмотря на то, что темпы покупок могут замедлиться, от самой идеи центробанки отказываться пока не собираются. Тренд по накоплению золота в резервы является основным источником поддержки цены на этот благородный металл.
Объем торгов на COMEX
Между тем объемы торгов золотом на COMEX как никогда высоки.
Трейдеры на крупнейшем в мире фьючерсном рынке покупают больше золотых контрактов, чем когда-либо прежде, что является устойчивым бычьим индикатором. И когда вы покупаете больше, чем продаете, цена неумолимо повышается.
В случае роста объемов торгов, цена на золото вырастет.
Новый рудник
Большинство аналитиков по золоту признают, что новое предложение от тех компаний, которые добывают данный металл будет сокращаться. Производители не могут легко или быстро увеличить добычу на рудниках, даже если цены на золото подскочат.
В 2012 году золотодобывающая промышленность потратила на геологоразведку 11,8 миллиарда долларов. В 2019 году было потрачено всего 4,4 миллиарда долларов. Очевидно, что если вы меньше тратите на поиски золота, вы найдете меньше золота.
В 2000 году было открыто 42 крупных месторождения золота (залежи в один миллион унций или больше). На начало 2019 всего было открыто только 3 таких месторождения.
В 1985 году среднее содержание золота, добытого во всем мире, составляло 5,17 грамма на тонну руды. В 2017 году — всего 1,64 грамма / тонну. Это означает, что «легкое» золото уже найдено.
Средняя стоимость открытия нового месторождения золота 30 лет назад составляла 53 миллиона долларов. Сейчас это 149 миллионов долларов, что почти вдвое превышает рост инфляции
Если спрос растет, а новое предложение падает, цена на золото будет реагировать на это ростом.
Кроме того необходимо помнить, что золото исторически росло во время обвалов фондовых рынков, а также во время рецессий . Это одна из лучших страховок, которую вы можете использовать, когда акции выходят на медвежий рынок или экономический рост сильно замедляется.
Что может толкнуть золото вниз?!
Основным фактор, оказывающий давление на золото — продолжение роста фондового рынка и отсутствие роста инфляции.
Потенциальный 5-летний максимум золота — от 3000 до 5000 долларов за унцию, или 100 – 175 $ за грамм.
